Fitzcarraldo, rêve de construire le plus grand opéra du monde à Iquitos, au cœur de l’Amazonie. Pour gagner l’argent nécessaire à son projet, il achète une concession de caoutchouc le long du fleuve Uycali, réputé inaccessible à cause de violents rapides.
A la chute de la dictature argentine, Floréal est libéré après avoir passé cinq années en prison pour faits de grève. Il erre de nuit dans les rues de la ville, cherchant sans bien savoir pourquoi à retarder le moment où il va retrouver sa femme, Rosi, et son fils. Son ami El Negro, fantôme du passé, lui dévoile le destin de ceux qui sont morts quand la junte était au pouvoir.