Avril 1979. Le cinéaste Wim Wenders se rend à New York chez le réalisateur Nicholas Ray. Atteint d'un cancer, ce dernier souhaite faire un dernier film avec son ami. Ce long métrage est avant tout pour lui une forme de testament.
Deux colocataires amis de longue date, minés par des problèmes d'argent, décident de réaliser un film pornographique amateur pour rembourser leurs dettes. Mais au premier jour de tournage, les choses ne se passent pas comme prévu; et ils vont progressivement se rendre compte que les sentiments qu'ils ont l'un pour l'autre sont peut-être plus profonds qu'ils ne l'imaginaient.