En Russie dans les années 1930, un dramaturge censuré et exclu de l'Union des écrivains rencontre D.T. Woland, un professeur de magie noire, et fait la connaissance de Marguerite.
Après avoir été ressuscité, Freddy entreprend de décimer les jeunes survivants de ses précédentes attaques. Kristen, douée de pouvoirs télékinésiques, décide de détruire le « Maître des Rêves » et libérer les âmes tourmentées de ses victimes.