Plusieurs personnes trouvent refuge dans une maison isolée de la campagne américaine. La bâtisse est assiégée par des morts-vivants avides de chair humaine.
Depuis qu'ils ont emménagé à Elm Street, les Walsh sont témoins d'incidents étranges, plus ou moins dramatiques. Jesse, le fils aîné, a fréquemment des cauchemars, qu'il cache à ses parents mais qu'il finit par confier à Lisa, sa petite amie.
Une épidemie de suicides se répand à Springwood. Kristen et six autres adolescents avouent partager le même cauchemar. Le Dr. Nancy Thompson, spécialiste des rêves, connaît l’origine du mal : Freddy Krueger.
Une nuit, Cleveland Heep découvre une nymphe dans la piscine de sa résidence. La créature, qui se prénomme Story, lui explique qu'elle cherche à regagner son monde. Mais des créatures maléfiques tentent de l'en empêcher. Cleveland lui vient en aide...
Après avoir été ressuscité, Freddy entreprend de décimer les jeunes survivants de ses précédentes attaques. Kristen, douée de pouvoirs télékinésiques, décide de détruire le « Maître des Rêves » et libérer les âmes tourmentées de ses victimes.
En vacances dans les tropiques, une famille s'arrête pour quelques heures sur un atoll isolé où ils découvrent avec effroi que leur vieillissement y est drastiquement accéléré et que leur vie entière va se retrouver réduite à cette ultime journée.