Après avoir passé sept ans en prison, El Oso obtient sa libération conditionnelle. Sa femme Natalia et sa fille Alicia, vivent désormais avec Sergio, un chômeur qui s'endette en jouant aux courses. El Oso espère les reconquérir... Entre polar et portrait d'un père qui ne rêve que de retrouver sa fille, L'Ours rouge confirme l'éclat du nouveau cinéma argentin.
Alors que la guerre de Sécession divise le Nouveau Continent, un camp de prisonniers devient le théâtre d'une chasse aux trésors. Une poignée d'évadés, un sergent déserteur et un capitaine peu scrupuleux tentent de mettre la main sur de l'or sudiste.