1933. Alexandre Stavisky, conseiller financier, propriétaire d'une écurie de courses, d'un groupe de presse et d'un théâtre, est un escroc sympathique qui mène une vie mondaine soutenue avec sa compagne, la belle Arlette, jusqu'à sa mort soudaine...
Dans les montagnes, Pietro fait la connaissance de Bruno, un jeune berger du même âge avec lequel il se lie d'amitié. Ils arpentent ensemble les magnifiques paysages de la région. Vingt ans plus tard, Pietro est de retour...