Billy le Kid est riche. Il vient de détrousser la diligence de la Wells Fargo, qui passait par là. Reste à cacher le butin, trop volumineux pour tenir dans son portefeuille. Poursuivi par le shérif et ses acolytes, Billy fait la rencontre de la jolie Ann sur un chemin semé d'embuches et d'Indiens sanguinaires.
Rita est amnésique depuis un mysterieux accident de voiture, une nuit, sur Mulholland Drive. Avec Betty, une actrice australienne qui vient juste de débarquer à Los Angeles, elle tente de retrouver son identité...
La vie d'Harry, auteur célèbre aujourd'hui en panne d'inspiration, est une sorte de tableau cubiste. Vaguement alcoolique, bourré de tranquillisants, suivi par une ribambelle de psy, il écrit des romans où se reconnaissent, furieux, ses proches.