En 1919, Morlac, héros de guerre, est retenu prisonnier dans une caserne déserte. Devant sa cellule, son chien aboie jour et nuit. Non loin de là, Valentine, une paysanne cultivée, espère sa libération. Lantier, un juge, est chargé de cette affaire. Les interrogatoires se transforment en conversations...
Vogel s’évade d’un train, Corey sort de prison. Leur rencontre les mène à Paris pour un braquage de bijouterie, avec l’aide d’un ancien flic instable. Mais le commissaire Mattei est à leurs trousses.
Après avoir passé sept ans en prison, El Oso obtient sa libération conditionnelle. Sa femme Natalia et sa fille Alicia, vivent désormais avec Sergio, un chômeur qui s'endette en jouant aux courses. El Oso espère les reconquérir... Entre polar et portrait d'un père qui ne rêve que de retrouver sa fille, L'Ours rouge confirme l'éclat du nouveau cinéma argentin.