Après avoir passé sept ans en prison, El Oso obtient sa libération conditionnelle. Sa femme Natalia et sa fille Alicia, vivent désormais avec Sergio, un chômeur qui s'endette en jouant aux courses. El Oso espère les reconquérir... Entre polar et portrait d'un père qui ne rêve que de retrouver sa fille, L'Ours rouge confirme l'éclat du nouveau cinéma argentin.
Le Jura en hiver. Michel et Cathy, un couple de pépiniéristes, croûlent sous les dettes. Un soir, Michel, pour éviter un ours sur la route, heurte une voiture et tue les deux occupants. Il découvre dans leur véhicule un sac rempli de liasses de billets...